小時候，級掌柜家里做飯取暖是要燒煤球的，奶奶每天晚上都會把已經(jīng)燒成磚色的煤球取出，再把黑色的、完好的新煤球放進(jìn)爐子里。那時煤球是每家每戶的生活必需品，當(dāng)然也是每月必不可少的一項(xiàng)不小開支。
再晚一些，蜂窩煤就被液化氣取代了，但在級掌柜心中，煤炭還是能和Money劃等號的，畢竟“黑黃金”的稱號不是憑空而來，煤老板的壕氣也是名揚(yáng)內(nèi)外。
但是過熱的煤炭市場吸引了過量的投資，直接導(dǎo)致我國煤炭產(chǎn)能過剩。于是再后來，煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)入下滑通道，映射到資本市場上，煤炭板塊成了表現(xiàn)較差的代表。
但2016年一切都不一樣了，開年A股持續(xù)大跌，煤炭成了逆襲大戶，今天上午在煤炭最低限價措施可能出臺的刺激下，盤中板塊漲幅曾一度達(dá)到4%。收盤時雖受大盤拖累而翻綠，但直至今日在上證綜指下挫16.7%的情況下，煤炭仍以7.6%的跌幅成為最抗跌品種。
表：中信行業(yè)板塊漲幅表
數(shù)據(jù)來源:Wind資訊截止日期：2016-1-13
去產(chǎn)能的故事還在繼續(xù)，供給側(cè)改革也將是2016年的政策主線，級掌柜以為，2016年煤炭會頻現(xiàn)波段性投資機(jī)會。
當(dāng)前尚處行情初期
當(dāng)前煤炭板塊還處于行情的第一階段，即估值修復(fù)行情。之前客官們對煤炭等周期類產(chǎn)業(yè)十分悲觀，整體配置較低，安全邊際高、防御性特征凸顯。上周在克強(qiáng)總理的供給側(cè)改革刺激下，煤炭板塊出現(xiàn)補(bǔ)漲，博弈的收益率也較高。
二段行情源于政策細(xì)化
在估值行情修復(fù)后，煤炭板塊或會進(jìn)入第二段行情，由政策落實(shí)和細(xì)化催生。從幾個月前決策層將化解過剩產(chǎn)能作為供給側(cè)改革的重要戰(zhàn)役之一，到上周習(xí)大大和克強(qiáng)總理在調(diào)研中強(qiáng)調(diào)要加快化解傳統(tǒng)行業(yè)的過剩產(chǎn)能，還有近兩個月以來，大大小小的文件、會議、重要領(lǐng)導(dǎo)講話等，級掌柜周圍持續(xù)涌出三個大字“去產(chǎn)能”。因此，政府的去產(chǎn)能決心無需置疑，細(xì)化的政策亦會持續(xù)出臺。
三段行情來自需求側(cè)
新財富煤炭行業(yè)最佳分析師李俊松認(rèn)為，需求側(cè)行情能否能上演，還需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢。若年中經(jīng)濟(jì)有回升跡象，那么周期類板塊很可能會有一次極其可觀的行情。
簡單的分段時點(diǎn)或許難以把握，那么我們再從價格和政策方面說說煤炭板塊布局。
1
政策方面，春節(jié)后的兩會政府工作報告和十三五總綱可能是近期可以預(yù)見的催化劑。長期來看，領(lǐng)導(dǎo)層的調(diào)研、會議表態(tài)、以及各個職能部門的文件也會是頻繁襲來。
2
價格方面，首先春節(jié)將至，銀行貸款能否續(xù)借決定部分產(chǎn)能過剩企業(yè)的生死存亡，因此未來一個月，產(chǎn)能收縮是可以期待的；其次，三月份前后是大宗商品的旺季，補(bǔ)庫存需求較為強(qiáng)烈，疊加穩(wěn)增長政策的加碼，需求回升的可能性也是存在的。因此從供需兩方面來說，需要密切關(guān)注春節(jié)前后大宗商品的價格走勢。
安信證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，包括煤炭在內(nèi)的產(chǎn)能過剩板塊的整體性機(jī)會將在2016年度以脈沖的形式不斷涌現(xiàn)。級掌柜以為，把握煤炭上漲的最優(yōu)方式是布局煤炭基金（161032），若您擔(dān)心當(dāng)前大盤尚未企穩(wěn)，控制倉位、逢低加倉、靈活操作也可降低風(fēng)險。
