2022年四季度，債券市場(chǎng)遭遇“逆風(fēng)”行情，市場(chǎng)波動(dòng)之下，部分績(jī)優(yōu)基金仍獲得投資者“逆市”增持?；鸲ㄆ趫?bào)告顯示，富國(guó)固定收益投資總監(jiān)助理俞曉斌代表作富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)A/B于去年四季度獲18只FOF基金重倉(cāng)持有，較三季度持有基金數(shù)量增加10只，足見其受機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可程度之深。
不久前基金四季報(bào)出爐，富二曾于第一時(shí)間為客官帶來了公募基金四季度調(diào)倉(cāng)動(dòng)向和FOF基金四季度重倉(cāng)青睞的基金盤點(diǎn)，其中一點(diǎn)尤為引起富二的關(guān)注：2022年四季度，在股市反彈、債市回調(diào)的大背景下，自家獲得FOF基金增持最多的基金產(chǎn)品竟是一只二級(jí)債基：由富國(guó)固定收益投資總監(jiān)助理俞曉斌管理的富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)A/B在四季度獲得18只FOF基金重倉(cāng)持有，較三季度持有基金數(shù)量增加10只，在四季度債市回調(diào)的大背景下尤顯不易。
數(shù)據(jù)來源：Wind，基金定期報(bào)告，截至2022年12月31日。
實(shí)際上，細(xì)究富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)過去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，此番“逆市”獲得機(jī)構(gòu)投資者青睞便也不足為奇：基金定期報(bào)告顯示，富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)A/B無論近一年、近三年，還是近五年的維度均斬獲正收益且較基準(zhǔn)具有一定超額收益，過往凈值增長(zhǎng)率跑出了一條漂亮得穩(wěn)步向上的曲線；且基金定期報(bào)告顯示，該基金自2019年3月俞曉斌接手以來各歷史完整半年度業(yè)績(jī)均取得了正收益，在2022年的市場(chǎng)環(huán)境中尤為難得。
與此同時(shí)，海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月31日，富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)A/B過去一年同類排名位列前8%，且榮獲了海通三年及五年五星評(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)。
注：富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)A/B同類排名及評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來自海通證券研究所金融產(chǎn)品研究中心，時(shí)間截至2023年1月31日，同類分類為開放式債券型—偏債債券型。
富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)基金經(jīng)理 俞曉斌
16年證券從業(yè)年限 超6年基金管理經(jīng)驗(yàn)
提及富二家的固收“多邊形戰(zhàn)士”俞曉斌，相信大多數(shù)客官們?cè)缫咽煜ぁＦ鋴故斓幕旌腺Y產(chǎn)管理能力萌芽于其職業(yè)生涯伊始近10年的債券交易經(jīng)驗(yàn)，并在后續(xù)走上組合管理崗位之中日益得到錘煉，進(jìn)而對(duì)于信用債、利率債、可轉(zhuǎn)債、股票等多元資產(chǎn)均形成了深刻的理解以及較強(qiáng)的駕馭能力。
落實(shí)到富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)產(chǎn)品的具體操作管理上，即在追求回撤可控的收益增強(qiáng)的目標(biāo)下，通過股債搭配平滑波動(dòng)，穩(wěn)中求進(jìn)爭(zhēng)取收益：
● 權(quán)益?zhèn)}位：小于等于20%，增強(qiáng)組合收益進(jìn)攻性；
● 債券倉(cāng)位：大于等于80%，充當(dāng)組合安全墊作用。
股債搭配平滑波動(dòng)，穩(wěn)中求進(jìn)爭(zhēng)取收益
注：以上內(nèi)容為基金經(jīng)理投資理念，不構(gòu)成本基金的投資的承諾或預(yù)測(cè)。
與此同時(shí)，通過嚴(yán)格的紀(jì)律性以及科學(xué)的方法控制組合的回撤，在資產(chǎn)配置層面，組合的底倉(cāng)以債券為主，同時(shí)輔以轉(zhuǎn)債和股票等資產(chǎn)，借助資產(chǎn)配置的力量，依據(jù)不同資產(chǎn)的不同屬性來平滑組合的波動(dòng)。
而在子策略選擇上，不同資產(chǎn)亦對(duì)應(yīng)著不同的管理方法：
股票
1、倉(cāng)位層面，在合同約束下，一般保持著中性倉(cāng)位，無論再看好市場(chǎng)也不能突破最高的權(quán)益?zhèn)}位上限。
2、行業(yè)層面，分散度較高，一般以波動(dòng)性相對(duì)較小的價(jià)值板塊為主。
3、個(gè)股層面，關(guān)注企業(yè)性價(jià)比并重視其安全邊際。
可轉(zhuǎn)債
優(yōu)先目標(biāo)為少跌，分散買低價(jià)的轉(zhuǎn)債，只有轉(zhuǎn)債機(jī)會(huì)的置信度很高時(shí)，才會(huì)提升轉(zhuǎn)債的倉(cāng)位和進(jìn)攻性。
純債
明確債券在組合中“安全墊”的角色定位，不做太長(zhǎng)的久期風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的暴露，以高等級(jí)信用債為主。
回撤控制：嚴(yán)格的紀(jì)律性+科學(xué)的方法
注：以上內(nèi)容為基金經(jīng)理投資理念，不構(gòu)成本基金的投資的承諾或預(yù)測(cè)。
近期，俞曉斌作客某線上直播活動(dòng)，談及對(duì)于后市的觀點(diǎn)，亦表達(dá)了相對(duì)樂觀的態(tài)度：
“
展望未來，股市跟債市有哪些機(jī)會(huì)？
2023年整體上來說，經(jīng)濟(jì)處在自然回升的過程中，同時(shí)去年含權(quán)資產(chǎn)，尤其是股票階段性的壓力也已充分體現(xiàn)。權(quán)益資產(chǎn)或還將有一些波折，結(jié)構(gòu)上可能需要梳理跟選擇。
對(duì)于債券市場(chǎng)，經(jīng)歷了去年四季度調(diào)整，現(xiàn)在的收益率水平較去年三季度還是有顯著的提升。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)還處于回升的過程，我們也會(huì)相對(duì)把久期不放得太長(zhǎng)，可能會(huì)面臨一定自然周期的壓力，同時(shí)通過較好得主動(dòng)管理，在后期有機(jī)會(huì)的時(shí)候增大一些配置。今年整體市場(chǎng)回報(bào)率預(yù)期或?qū)⒈热ツ甑闹行郧闆r理想一些。
近年來無論市場(chǎng)環(huán)境如何，均斬獲了較佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)收益，甚至“逆市”獲得機(jī)構(gòu)投資者增持，富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)始終力爭(zhēng)成為投資者名副其實(shí)的“穩(wěn)健”之選，感興趣且風(fēng)險(xiǎn)適配的客官不妨適時(shí)關(guān)注~
-#日富一日 多邊形戰(zhàn)士-
除了“固收多邊形戰(zhàn)士”、“全能型”固收基金經(jīng)理，各位客官眼中俞曉斌的投資風(fēng)格還能用怎樣的“標(biāo)簽”概括？歡迎留言分享～
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~
（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。）
本活動(dòng)截至2023年2月22日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。
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