反彈買什么？“許火火”的科技基又燃起來了！

5月以來，A股一波氣勢如虹的上漲給這個(gè)夏天增加了一抹熱烈的色彩。上證指數(shù)今日又一路創(chuàng)下反彈新高，劍指3400點(diǎn)，北上資金也大舉買入近73億。反彈的號角聲著實(shí)振奮人心啊！（數(shù)據(jù)來源：wind，時(shí)間截止2022-06-27）

富國互聯(lián)科技（006751）業(yè)績情況

（數(shù)據(jù)來源：基金凈值增長率、超額收益及超額排名數(shù)據(jù)來自海通證券基金研究中心，同類產(chǎn)品指主動(dòng)股票開放型，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)來自wind，時(shí)間為2020.06.01-2022.05.31。

注：富國互聯(lián)科技A成立于2019年3月26日，2019年、2020年及2021年業(yè)績及比較基準(zhǔn)（中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)收益率*80%+中證全債指數(shù)收益率*20%）收益率分別為：2019年42.10%（3.84%），2020年84.98%（14.74%），2021年12.94%（4.48%）。歷任基金經(jīng)理變動(dòng)情況：許炎自2019年3月至今任基金經(jīng)理。以上富國互聯(lián)科技數(shù)據(jù)描述對象均為富國互聯(lián)科技A類。）

A: 從長期來看，整體科技創(chuàng)新從過去10年手機(jī)為中心，進(jìn)入以汽車、終端產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)為中心的全新的周期。這是一個(gè)體量巨大的產(chǎn)業(yè)，拐點(diǎn)在于電動(dòng)化和智能化。未來投資方向較明朗的是智能電動(dòng)車，終端物聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體的國產(chǎn)替代等，在大的創(chuàng)新周期中有行業(yè)增量，同時(shí)中國公司在全球市場份額中的比例也會(huì)有所提升。我們所處的創(chuàng)新周期依然在起步不遠(yuǎn)的位置，如果類比智能手機(jī)，是類似08-10年的情況。

A: 不同行業(yè)有不同的屬性，成熟度高的行業(yè)對壁壘要求更深，后發(fā)者更有優(yōu)勢；而當(dāng)行業(yè)成熟度低時(shí)，先發(fā)者更有優(yōu)勢。

競爭優(yōu)勢的修筑是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，所謂選擇比努力更重要。比如現(xiàn)在汽車芯片龍頭優(yōu)勢基本已經(jīng)確定，而在之前只要選對芯片，有深度綁定的，即有優(yōu)勢，在投資中我會(huì)更偏好這樣的企業(yè)。而如果行業(yè)在早期有一定優(yōu)勢時(shí)，可以先投票，再密切關(guān)注后續(xù)的發(fā)展態(tài)勢。

A: 在“出奇”部分的選股中，要求首先要有行業(yè)邏輯，符合行業(yè)變化的方向，而且不能是特別短的邏輯。同時(shí)公司要有自己的壁壘。當(dāng)然，對于這類“出奇”的公司總體不會(huì)放太多權(quán)重。主要是關(guān)注新的產(chǎn)業(yè)方向，比如汽車智能化、電動(dòng)化、光伏配套等。