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上市以來(lái)日均成交超9億元，上交所首批成立政金債券ETF魅力何在？

2022-11-09

10月25日，富國(guó)中債7-10年政金債ETF（511520.SH）正式登陸上海證券交易所進(jìn)行交易，該基金上市以來(lái)成交活躍，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性較好，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月9日，政金債券ETF（511520）日均成交超9億元。

上交所首批成立及上市

據(jù)了解，政金債券ETF（交易代碼：511520）是上交所首批成立及上市的政金債ETF之一，成立于今年8月19日，首募份額即超過(guò)78億份，可見(jiàn)市場(chǎng)參與熱情高漲。

政金債即政策性金融債，由國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行發(fā)行，也被稱為“準(zhǔn)國(guó)債”，具有信用評(píng)級(jí)高、體量大、流動(dòng)性好的特征，是較為穩(wěn)健的中低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策背景下，政金債具有較好的投資價(jià)值。

低門檻參與銀行間債市，可T+0交易

作為場(chǎng)內(nèi)ETF的一個(gè)創(chuàng)新品種，政金債券ETF（511520）允許全現(xiàn)金申贖和交易所賬戶買賣，二級(jí)市場(chǎng)交易門檻低至1萬(wàn)元左右。相較于傳統(tǒng)債券ETF實(shí)物申贖的運(yùn)作方式，采用現(xiàn)金申贖模式運(yùn)作的政金債券ETF（511520）首次突破掛鉤標(biāo)的政金債在交易所市場(chǎng)的限制，可以覆蓋更多債券品種，進(jìn)而更好地促進(jìn)債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通。

與此同時(shí)，政金債券ETF（511520）當(dāng)日買入可當(dāng)日賣出或贖回，實(shí)現(xiàn)T+0回轉(zhuǎn)交易。資金最快可以實(shí)現(xiàn)在賣出當(dāng)天可用，流動(dòng)性大幅提升，在保證申贖效率的前提下，幫助投資者在贖回后直接拿到現(xiàn)金，便利了投資者合理安排資金的使用需求。

對(duì)沖股市風(fēng)險(xiǎn)，閑置資金好去處

政金債券ETF（511520）在交易所上市后，投資者可以像股票一樣進(jìn)行買賣，繼而享受到三重投資優(yōu)勢(shì)：一是低門檻及低成本，ETF最小交易單位是100份，且免印花稅，政金債券ETF（511520）的管理費(fèi)和托管費(fèi)合計(jì)僅為0.2%；其次是省心，買入ETF等同于買了一籃子政金債券，避免了挑選個(gè)券的難題，還可以通過(guò)組合投資的方式分散風(fēng)險(xiǎn)，且政金債券ETF（511520）每日公布申購(gòu)贖回清單，方便投資者跟蹤債券持倉(cāng)情況；三是交易策略豐富，政金債券ETF（511520）在交易所實(shí)行T+0交易機(jī)制，投資者既可以長(zhǎng)期持有ETF作為大類資產(chǎn)配置，也可以階段性買入，進(jìn)行波段操作。

政金債券ETF（511520）此次上市，有效地填補(bǔ)行業(yè)空白，為投資者提供了更豐富的場(chǎng)內(nèi)低風(fēng)險(xiǎn)投資新品種。鑒于股市下行時(shí)，債市往往有好的表現(xiàn)，政金債券ETF（511520）可謂是A股的避風(fēng)港。且相較逆回購(gòu)、場(chǎng)內(nèi)貨幣，政金債券ETF（511520）風(fēng)險(xiǎn)收益特征具有比較優(yōu)勢(shì)，助力閑置資金獲取更高回報(bào)。

長(zhǎng)期回報(bào)佳、流動(dòng)性好，能當(dāng)?shù)讉}(cāng)也能做波段

政金債券ETF（511520）緊密跟蹤中債7-10年政策性金融債指數(shù)，主要投資于剩余期限在6.5年-10年的品種，該指數(shù)涵蓋了由3家政策性銀行發(fā)行的政策性銀行債、專項(xiàng)扶貧債，不包括二級(jí)資本工具和次級(jí)債。相比于全市場(chǎng)債券的期限分布，政金債在7-10年的關(guān)鍵期限上占比更高，疊加信用風(fēng)險(xiǎn)極小，使其交投相當(dāng)活躍，10年期國(guó)開債長(zhǎng)期位于市場(chǎng)活躍券榜首，因而被視為債券市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”券種。

對(duì)于投資者而言，7-10年政金債規(guī)模大、成交活動(dòng)量高、風(fēng)險(xiǎn)小、歷史上零違約，且相較其他短期政金債擁有更長(zhǎng)的久期和更高的票息，在債市波動(dòng)中彈性更強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月21日，中債7-10年政策性金融債指數(shù)自2011年12月31日基日以來(lái)累計(jì)收益61.17%，整體優(yōu)于同期限的國(guó)債指數(shù)和其他較短期限的政金債指數(shù)表現(xiàn)，綜合來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)均衡，位于固收類風(fēng)險(xiǎn)收益譜系中段，指數(shù)投資價(jià)值較為鮮明，且長(zhǎng)期流動(dòng)性較好，能當(dāng)?shù)讉}(cāng)也能做波段，可謂債券波段操作利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。若未來(lái)政策性銀行進(jìn)行改制，政策性金融債券的性質(zhì)有可能發(fā)生較大變化，債券信用等級(jí)也可能相應(yīng)調(diào)整，基金投資可能面臨一定信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國(guó)基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資者投資指數(shù)基金，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與證券市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。

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